在雷曼不断挣扎的同时，米国房利美和房地美的问题也开始逐渐暴露出来。要说这两家企业在米国房地产行业可是有着非常重要的意义：房利美成立于1938年，距今已经有70年的历史。当时适逢经济大萧条，百业凋敝，米国至少20%的老百姓无力偿付房贷，因此当时的米国总统老罗为了挽救米国经济，便力主国会创立了房利美这家最大的“米国赞助企业”，在当时它实际上的功能是一家机构，旨在为地方银行提供联邦资金，以扩大住房贷款业务，刺激房地产市场。
随着时间流逝，房利美的积极意义逐渐被消极意义取代。在危机过后将房利美从机构变为私人机构，但是权力却没有减少反而扩大，被批准可以操作未经审批的房地产贷款。也正这种权力使得房利美背后的资本眼中只有利润逐渐忽视风险。后来米国发现房利美的“权力”太大，有些尾大不掉了。一想：奶奶的，我们这是给自己搞了一个大爷出来呀。咋办？打压不行，房利美背后的资本家们可都是硬茬。撤掉更不行，房利美在米国房地产市场上的作用已经变得无可取代，强来容易出乱子。这些问题可难不倒精英们，他们心想有了大爷干脆就再来个二爷吧，于是1970年第二大的米国赞助企业——“房地美”成立了，房地美的业务与房利美相差无几，它存在的价值就是为打破房利美一家独大的局面。
几十年来，两家公司为住房市场提供流动性、稳定性和购买力，圆了不少米国人的住房梦。其30年固息抵押贷款政策不仅在米国是独一份，而且深受购房者的欢迎。房利美和房地美是米国住房抵押贷款的主要资金来源，它们所持有或担保的住房抵押贷款总额约为5.3万亿米元，几乎占了米国住房抵押贷款总额的一半。不过成也萧何败萧何，受米国房地产市场泡沫破裂，次贷债危机冲击，房利美和房地美更是首当其冲的陷入全面危机。最为搞笑的是7月份房地美还发布了财务状况十分良好的声明，但没想到很快就被啪啪打脸。
这时米国对于处理“两房”问题所面临的情况是这样的：银行把钱贷给了那些没有多少收入或信用记录差的个人，在房价高涨的时候，由于抵押物价值充足，贷款不会产生问题；房价下跌时，抵押物价值不充足，按揭购房者又无力还贷、银行就要收回房子。在缺乏有实力购房者的情况下，“两房”购买了81%的按揭债券的。这些债券原先被其它银行持有，当发现房价太高，没有购买者时，他们就抛售砸到了主导的"两房"手里。
这本身就是给"两房"挖的坑，如果救两房，唯有注资买下按揭债券，可米国说了不算，米联储不发行新债券，只有财政部发行。那么，最终还是要“卖房子”才行，可房价太高没人买，唯一的路就是米国“破产”。因此，如果米国救“两房”，米国破产，最终吃“亏”的还是老百姓，房子没了，还要背负违约不诚信的最差信用记录。
不仅如此，“两房”的问题还会影响到世界多个国家，甚至华国、罗斯国也有大量的投资涉及其中，所以两房的问题不光是米国一家的问题，处理不慎将会成为影响世界格局的一枚大炸。经过一番测算，如果要救“两房”初步估计需要750亿米元。之后，在米国的主导下，米国财政部与米联储推出了针对房利美和房地美的一揽子救助方案，包括提高 “两房”的信贷额度，在必要时可以购买它们的股票，以及注入短期资金等。此外，财政部还建议，米联储应该为“两房”的资金需求提高信用担保。
进入到8月份，各方对“两房”的救助计划最终还是没有达成一致。米国财政部只好宣布并没有向两大住房抵押贷款融资机构“房利美”和“房地美”注资的计划。米联储甚至还站出来批评米国主导的对“两房”的救助计划是一个“糟糕的决定”，认为房利美和房地美的问题已经“痛入脊髓”，最好的解决
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