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第168章 老魏详解可转债(1/2)

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一种比较糟糕的情况是:如果“沧海药业”的股价低于8.33元,转股甚至是亏钱的。当然,在这种情况下,投资者肯定不会选择转股,而是继续持有“沧海转债”,至少可以获得一点利息,不至于亏本。

在众多的可转债里,这种情况可不少。

然而“沧海药业”不同,从去年年底开始,“沧海药业”就一路走牛,到最近已经实现了股价翻番,达到了17.79元。

在这种情况下,每张“沧海转债”仍旧按8.33元转股,得到的12股“沧海药业”,市值却高达213.48元。

这意味着,只要“沧海转债”的价格不超过210元,都是有获利空间的!

事实上,近一年来,随着正股“沧海药业”的股价不断上扬,“沧海转债”的价格也跟着上涨。起初速度还有所节制,涨得不算快,后来见正股有成为牛股的趋势,“沧海转债”的炒作气氛便越来越浓厚了。

要知道,跟正股几百亿的市值相比,沧海转债的初始规模只有5亿元,投入个几千万资金,就能将价格炒得飞起,而这点钱投到正股那里,基本上掀不起多少浪花。

正因为炒作起来容易,因此“沧海转债”近期变得越来越疯狂,278.36元的现价已经远超210元的“合理”上限了。

听了老魏这番讲解,李松和陈岩明白了:债券里头也有高风险的品种。

当然,高风险也意味着高收益,如果能判明那些即将走牛的正股,提前埋伏在其债券品种里,那么等正股涨起来后,持有的债券也能获取很高的收益,这跟人们头脑中债券收益率偏低的印象形成巨大反差。

李松有个疑问:“老哥,如果你能判断出某个正股将会上涨,干嘛不直接买正股,而是要绕道债券呢?这不是多此一举吗?”

老魏摇摇头:“小兄弟,你忘了我的原则是尽量不介入个股吗?”

“我知道,可是你也说过,特殊情况下也是可以破例的。”

李松指的是5月10日那天,老魏差点动用100万资金买入贝斯特股票一事。

老魏自然明白李松的意思,他解释道:“这是不一样的。买入贝斯特是消息驱动,最多持有几天,如果不能封住涨停就立即卖掉;而买入正股则是基于对趋势的判断,持有的时间会比较长,这样的话就容易受到意外情况的影响,风险难以把控。”

“这倒也是。”李松承认老魏说的有道理,不过他仍然疑问未消:“老哥,你买债券,从某种程度上说,不也是介入具体个股吗?”

“债券的安全性不是股票能比拟的。”老魏介绍道:“来看一个极端的情况:假如‘沧海药业’爆雷,出了大事,甚至有可能破产,这在股市里并不罕见。遇到这种情况,股价肯定是连续跌停,谁也无能为力。然而‘沧海转债’的投资者们不用担心,因为按照约定,如果股价连续多日低于转股价8.33元的70%,也就是5.83元,那么‘沧海药业’公司必须连本带息将‘沧海转债’买回来。也就是说,如果你是在101.5元以下买入‘沧海转债’的,就可以全身而退。如果是101.5以上买的,那就没办法了,买得越高,亏得越多。”

“明白了,债券是有一定‘安全阈值’的,可以比100元稍微高出一点点,但不能再高。毕竟债券是低收益、低风险的品种,追高买入的情况是不在它的保障范围以内的。”

老魏点点头:“对。你们看,同样的情况下,‘沧海转债’风险可控,正股‘沧海药业’就不好说了,亏个50%、80%都有可能,甚至最后退市,变成废纸也不奇怪,两者可谓天壤之别。”

听到这里,陈岩也有个问题:“老哥,如果‘沧海药业’问题特别严重,没钱赔怎么办?”


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